Arjantin’e yeni gelen kumarbaz Johnny Farrell, ölümle burun buruna geldiği bir anda Ballin Mudson’ın yardımıyla hayatta kalır. Buenos Aires’te yasa dışı bir kumarhane işleten Mudson, zamanla Farrell’i en güvendiği adam haline getirir. İkisini birbirine bağlayan şey pek de temiz bir dostluk değildir; ikisi de çıkarlarını ve karanlık yanlarını saklamaz. Ancak Mudson bir seyahatten yeni eşi Gilda ile dönünce dengeler değişir. Çünkü Farrell, büyüleyici olduğu kadar tehlikeli görünen Gilda’yı geçmişten tanımaktadır ve ona karşı içinde sert bir öfke taşır. Film, Farrell ile Gilda arasındaki bastırılmış duyguları, nefretle arzu arasında gidip gelen gerilimi sade ama güçlü bir şekilde işler. Mudson’ın ortadan kaybolmasıyla işler iyice karmaşık bir hal alır.
